近日，杨国福在接受各个媒体采访时说到，“目前暂时没有上市计划”。要知道，早在2022年，杨国福就曾提交过招股书，但最终没有下文。能够准确的看出，杨国福此前对上市确实抱有浓厚兴趣，但现在却选择了暂停IPO进程。
麻辣烫与黄焖鸡米饭、沙县小吃、兰州拉面并称为小吃界“四大巨头”。而杨国福则是麻辣烫中的代表品牌，目前在全国开设了7000家门店，占据4.6%的市场份额。
尽管品牌发展迅速，杨国福目前却更倾向于专注于调味品和方便速食领域的拓展，而非急于进入资本市场。
杨国福最初在哈尔滨卖烤肉串和铁板鱿鱼，但因鱿鱼成本上升，他开始寻找新商机。一次偶然的机会，他发现一家叫“华辰快餐”的小店因为三元一碗的麻辣烫而生意火爆，这让他看到了麻辣烫的市场潜力。于是，杨国福决定转型做麻辣烫。
2000年，一次偶然的机会，他在四川尝到了地道的麻辣烫后深受启发，回到哈尔滨后，便用电饭锅开始了麻辣烫汤底的研发。经过多次尝试，2003年，“杨记麻辣烫”正式开业，很快就吸引了大量食客。不到两年时间，加盟店便扩展到了70家。
杨国福对于麻辣烫的改革不单单是口味上的，还包括经营模式。2009年，他推出了“论斤称重”的销售模式，解决了成本上涨的问题，同时让顾客有了更多自主选择的空间。
三年后，他又推出了“单锅现做”的做法，确保了食材的新鲜度，并提高了用餐的健康水平。此外，他将传统的红油汤底改为加奶加糖的牛骨汤，同时降低辣度，创造出可以喝的麻辣烫汤底，极大的提升了顾客的用餐体验。
为了保证全国加盟店的产品质量，杨国福自2010年起开始在全国各地建立物流配送中心，并在2018年投资4亿块钱在成都设立了研发中心，引进先进设备，确保调味料的稳定供应。
随着品牌影响力的逐步扩大，2006年杨国福就正式开放了加盟业务，2010年全国门店数量突破了1000家，公司总部也在2015年搬迁到了上海。
到了2021年，杨国福开始筹备上市，并启动了IPO进程。在此之前，公司罕见地开放了一轮融资，吸引了众多风险投资机构的关注。然而，当杨国福提出200亿的估值目标后，这一数字超出了市场的预期。
毕竟，2020年营收达54.55亿港元的呷哺呷哺，市值也未达到200亿。可想而知，此次融资未能达成。
尽管如此，杨国福仍在2022年初向香港交易所提交了招股书。招股书显示，2019至2020年及2021年前三个季度，杨国福分别实现盈利收入11.82亿、11.14亿和11.63亿元，纯利润是1.81亿、1.69亿和2.02亿元。然而，此次上市并未成功，招股书也已过期且未更新。
杨国福麻辣烫主要是通过加盟模式获利，据招股书显示，截至2021年9月底，杨国福在全国拥有5783家门店，其中只有3家是自营店，其余均为加盟店。
加盟餐厅的收入占据总收入的大头，尤其是通过向加盟商销售货物（包括自产和第三方采购的产品）以及收取加盟费和系统维护费等方式。
招股书显示，在2019年、2020年以及2021年的前九个月里，杨国福的总营收分别为11.8亿、11.1亿和11.6亿元人民币，而其中大约90%的收入是由加盟商贡献的，分别达到10.4亿、10.6亿和11亿。
据盐财经报道，杨国福麻辣烫要求加盟商必须统一从公司订购除新鲜时蔬以外的所有食材，每月每次的订购量不能低于3000元，私自在外采购，属于违约行为，如被发现需缴纳罚款。
尽管加盟模式助力杨国福麻辣烫快速扩张，但食品安全问题也随之而来。在黑猫投诉反馈平台上，杨国福麻辣烫累计收到了近900条投诉，这中间还包括头发、虫子和食品变质等问题。
2021年7月，有博主暗访发现杨国福门店仓库中有老鼠排泄物和被啃食的食材。之后，国家市场监督管理部门对全国3000多家门店进行了排查，结果超过800家门店被责令整改，5家门店受到警告，24家门店被立案调查。
除此之外，杨国福麻辣烫的价格也成为了公众关注的焦点。随着消费升级，杨国福的原材料品质提升，成本上升，导致价格逐渐上涨。
社交媒体上的讨论显示，许多消费者认为现在的杨国福麻辣烫价格过高，甚至达到了让人“吃不起”的程度。例如，土豆每斤的价格可达42.8元，冬瓜和油麦菜的价格每斤则高达39.8元，这样的价格显然超出了普通消费者的预期。
据杨国福麻辣烫招股书，2019到2021年，其客单价约30元，2021年为29.3元，2019年则为34.3元。这还是两三年前的数据，现在会更高。
尽管杨国福麻辣烫的门店遍布各地，但由于价格不断上涨和食品安全问题频发，其口碑逐渐下滑。不过，公司也在积极寻找新的增长点来开发第二业务曲线年初起，公司开始战略性地拓展零售产品线，提供与麻辣烫相关的零售商品。在2021年前9个月，零售业务占总收入的3.2%。在今年9月的发布会上，杨国福表示，“调味品和方便速食是万亿级市场的蓝海。”
除了布局零售业务，杨国福还瞄准海外市场，而在海外其价格更高。仅靠国内的麻辣烫业务已不足以支撑杨国福的发展，因为消费者越来越理性，不愿意花高价却只能吃到少量的菜。
或许放下上市计划是为了更完善地布局业务，否则随着消费观念的变化，杨国福的客流量可不算乐观。
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